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Pamplona. Banca Cívica espera concretar su salida a Bolsa en dos o tres años. Éste es el plazo que maneja la entidad, que tenía abierta, antes de la operación con Cajasol, la entrada de un inversor privado como JC Flowers, que firmó un acuerdo de intenciones para adquirir 450 millones de euros de deuda al 7,5% convertible en acciones.

La salida a Bolsa es la razón por la que Caja Navarra ha fijado en un 40% el porcentaje máximo de Banca Cívica que se podría ceder a inversores privados. Para salir a Bolsa -señalan desde la entidad navarra- y para hacerlo con cierto caudal y de modo atractivo para los inversores, es necesario abrir al mercado al menos el 33% del capital total de la empresa. Para ello, para lograr que Banca Cívica sea un bocado apetecible a los inversores, las cajas han ido cediendo a la nueva entidad hasta el 50% de sus activos. Primero traspasaron negocios secundarios como las grandes fortunas, la banca privada y el internacional. Y esta misma semana el Consejo de Administración de Caja Navarra aprobó ya la entrega del negocio de las pequeñas y medianas empresas. En las cajas de ahorro queda ya solo, por tanto, el negocio de los particulares.

Desde Banca Cívica se descarta, en cualquier caso, que la salida a Bolsa (el objetivo es cotizar dentro del Ibex 35) vaya a producirse a corto plazo. Desde la entidad navarra se entiende que esta salida a los mercados nunca se concretaría antes de año y medio, si bien lo más probable es que se retrase al menos hasta 2013.

La opción de Flowers

Banca Cívica no tiene intención de ceder mucho más del 25% a JC Flowers, el inversor con el que lleva negociando desde hace cuatro meses. La operación supondría la primera entrada de capital privado en el sistema de cajas de ahorro y serviría para recapitalizar de modo notable a la entidad participada por Caja Navarra, Caja Canarias y Caja Burgos. Las tres han aprobado no ceder a socios privados más del 40% del accionariado de Banca Cívica.

La intención de Banca Cívica es cerrar la operación antes de fin de año, si bien esto supone ya un primer aplazamiento respecto a las previsiones iniciales, que situaban en octubre la consecución del acuerdo. La inestabilidad del sector financiero, los cambios en las normativas y las dificultades propias de la negociación están retrasando un acuerdo que evitaría recurrir a la ayuda del FROB (Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria) instrumento público al que está recurriendo la mayor parte de las cajas de ahorros. Acudir al FROB (dinero al 7,755) sigue siendo, en cualquier caso, una opción que los rectores de Banca Cívica nunca han descartado por completo. J.A.M.

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