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Resumen del Informe de Coyuntura Económica. Previsiones para 2008

Cámara Navarra, en su último informe de coyuntura, considera que la ralentización de la economía foral no será tan acusada, advirtiendo, no obstante, de la necesidad de tomar medidas cuanto antes. También ofrece información sobre la coyuntura a nivel nacional e internacional.

05/02/2008 Cámara Navarra de Comercio e Industria

Respecto a la coyuntura de la economía internacional, el informe de la Cámara destaca los siguientes cinco aspectos: en primer lugar, persisten las tensiones financieras derivadas de la crisis inmobiliaria/bancaria, todavía sin resolver, del pasado verano en Estados Unidos; como segundo elemento, el tipo de cambio del dólar está muy depreciado; en tercero, la desaceleración (que no recesión) de los indicadores de las economías desarrolladas (tasa de paro, inflación y confianza de consumidores). En cuarto lugar, el incremento, por otra parte esperado, de precios (energético y alimentos). Y en quinto, la complejidad para definir las políticas monetarias, motivada porque se da, al mismo tiempo, una desaceleración económica y una inflación elevada, lo que haría necesario adoptar políticas contrarias entre sí (bajada de tipos para contrarrestar la desaceleración y subida de tipos para frenar la inflación.

En el entorno nacional, estamos asistiendo, de un lado, a una desaceleración suave del crecimiento de la economía, una subida de precios en el último trimestre y un incremento de la tasa de paro ligado fundamentalmente al sector de la construcción; de otro lado, y al mismo tiempo, la inversión (tanto en bienes de equipo como en construcción pública) se mantiene fuerte, el sistema bancario español no tiene los problemas del de Estados Unidos la demanda exterior se viene comportando de manera positiva y compensando el descenso del consumo privado, y, los precios de los bienes industriales no están subiendo tanto como en otros países de la eurozona.

Una vez hecha esta descripción de lo que está sucediendo a nivel internacional y nacional, la Cámara se refiere también en su último informe de coyuntura a la existencia de cuatro factores de incertidumbre en la economía internacional, de cuya evolución dependerá en buena medida lo que suceda en la economía. Dichos factores son:

1. La posibilidad de que la situación de los mercados financieros afecte a otros sectores, limitando su crecimiento.
2. La evolución de la economía en Estados Unidos, en el sentido de que si entra en recesión, se podría producir un freno en el crecimiento mundial.
3. La evolución del crecimiento de los precios del petróleo (se espera un precio del petróleo entre 80 y 90 dólares).
4. Las decisiones que tomen los bancos centrales sobre los tipos de interés.

Previsiones para 2008: internacional y nacional

Las previsiones para 2008 que se manejan a nivel internacional hablan de una revisión a la baja del crecimiento (2,3% Estados Unidos; 4% mundial; 1,5%-2% Eurozona), de una inflación en la Eurozona que se mantendrá en las tasas actuales y que, no obstante, descenderá en los próximos meses, y de una estabilidad o descenso, a corto plazo, de los tipos de interés.

Para el caso de España, se modera en la previsión de crecimiento (en torno a un 2,5%-3%), debido a la moderación en el consumo de las familias y una menor aportación al crecimiento del sector de la construcción de viviendas. Junto a esto, se espera también un incremento de la construcción pública (que obedece a planes ya aprobados), la continuidad en el crecimiento de la inversión en equipo y un aumento esperado del paro, propiciado en buena medida por el sector de la construcción.

Previsiones 2008 Navarra: dos escenarios

Respecto a las previsiones para Navarra, la Cámara presenta dos escenarios posibles. El primero, más optimista, se basa en que las incertidumbres antes señaladas se resuelvan de manera favorable: que la incertidumbre en los mercados financieros se vaya disipando y los bancos comiencen a prestarse de nuevo dinero; que se mantengan o bajen los tipos de interés; que Estados Unidos mantenga una senda de crecimiento positivo; y que los precios del petróleo y especialmente de los alimentos no experimenten nuevas subidas bruscas.

De otro lado, el segundo escenario prevé un entorno menos favorable: que la situación en los mercados financieros no se aclare y los bancos sigan sin prestarse entre sí; que el Banco Central Europeo suba los tipos de interés ante la subida de precios; que Estados Unidos frene de manera importante su crecimiento; y que los precios del petróleo y especialmente de los alimentos sigan incrementándose.

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