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Cambio en el ciclo para la economía navarra

Los principales indicadores muestran un cambio de tendencia en la economía. Analizamos las circunstancias actuales y cómo se puede reflejar en los próximos meses.

19/02/2008 Cámara Navarra de Comercio e Industria

No es nuevo decir que las principales cifras y variables macroeconómicas en Navarra (como en España y las principales economías occidentales) muestran signos de un cambio en la tendencia del crecimiento de su economía. La inflación ha experimentado un repunte de dos puntos en el segundo semestre del 2007, el consumo privado ha reducido su ritmo de crecimiento y el paro también ha aumentado en los últimos meses. Además, el mercado inmobiliario viene también evidenciando la desaceleración que desde diversos ámbitos venía anunciándose hace tiempo.

Esta situación tiene su origen en algunos factores intrínsecos de la economía navarra, como el crecimiento que ha experimentado el sector inmobiliario en los últimos años, pero, sin duda, es también consecuencia de las "tormentas" que están teniendo lugar en otros puntos de la economía global de la que formamos parte.
Por una parte, el freno de la economía norteamericana, derivado principalmente de la crisis bancaria/hipotecaria aún no resuelta, de la depreciación del tipo de cambio dólar/euro, del debilitamiento que empiezan a mostrar el consumo privado y el empleo y la magnitud de su déficit público.

Por otra parte, las necesidades crecientes de energía y alimentos de los países emergentes han sido, según los expertos, las principales razones que han motivado la subida de los precios experimentadas en los últimos meses.

Asimismo, ante este incremento de la inflación, el Banco Central Europeo y la Reserva Federal venían reaccionando con incrementos en los tipos de interés. Sin embargo, la espectacular caída de las bolsas mundiales el pasado lunes 21 y la delicada situación de la economía americana han obligado a la Reserva Federal a reducir los tipos de interés un 0,75%, situándolos en el 3,5%, con el objetivo de reactivar el crecimiento económico.

En la eurozona, el BCE ha mantenido los tipos de interés en el 4% durante los últimos meses, pero tampoco está claro cómo reaccionará ante la decisión de su homólogo norteamericano y el posible escenario de que la ralentización económica se vea acompañada de nuevas subidas de los precios.

La incertidumbre en torno a la evolución de los mercados financieros, los precios, los tipos de interés o el propio crecimiento de la economía norteamericana hace que predecir cuál será la evolución de la economía mundial en los próximos meses sea muy complejo, y más aún la de una economía regional europea como la nuestra. Es esperable que la subida de la inflación, junto al freno del sector de la construcción y la moderación del consumo privado, resten décimas al crecimiento de nuestra economía en los próximos meses, pero en ningún caso es posible hablar de recesión económica.

Los últimos datos disponibles sobre los principales indicadores de actividad reflejan cierta ralentización en la segunda mitad del 2007, pero mantienen tasas positivas de crecimiento. De cara a los próximos meses, existen elementos que se espera sigan contribuyendo de manera positiva al crecimiento. Las buenas perspectivas para sectores industriales de gran importancia en la Comunidad foral como son el de automoción y eólico, la puesta en marcha de proyectos de inversión de envergadura o el buen comportamiento que ha venido demostrando el mercado laboral en Navarra, son algunos de ellos.

Posiblemente, el efecto neto que tanto los factores de freno como de impulso tengan sobre la economía foral dependa de dos cuestiones. Por una parte, las medidas que empresas, administración y trabajadores puedan adoptar para afrontar los próximos meses y, por otra, el grado en la que las expectativas negativas afecten al comportamiento de las empresas y consumidores. Si la situación actual se entiende como la evolución cíclica de nuestra economía, estamos atentos a la evolución de la economía internacional, tomamos medidas preventivas y confiamos en nuestras posibilidades, deberíamos observar una mejora de los indicadores en el corto plazo.

Javier Taberna Jiménez
Presidente de la Cámara Navarra de Comercio e Industria

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